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中国恒大38天狂卖1416亿 降负债进入快车道

来源：中国基金报时间：2023-01-31 17:54:58
继获1300亿战投力挺后，黄金周刚过，恒大开始大秀肌肉。

据中国恒大(3333.HK)最新发布的经营公告，9月1日-10月8日共计38天，公司累计实现销售1416.3亿，创同期历史新高。

这份靓丽的业绩，不仅为此前扰攘一时的谣言风波画上句号，也让外界看到恒大降负债的坚定决心。

首家8000亿房企将

38天销售1416.3亿，几乎等于一家TOP20房企去年整年的销售，恒大又一次刷新了房地产行业新纪录。但笔者认为，这一连串亮眼的业绩数据背后还有更深刻的意义：

一是彻底击碎谣言。

据此前的网上谣言，恒大或因无力偿还1300亿债务，导致资金链断裂。事实证明，恒大仅用38天的销售，便足以覆盖1300亿的资金缺口，更何况恒大已与战投签订补充协议转为普通股，这无疑是击碎谣言的最有力证明。

二是首家8000亿房企即将诞生。

截至10月8日，恒大累计实现销售5922.5亿，已完成全年6500亿销售目标超9成，10月底提前完成目标几无悬念，也意味着恒大有望顺利完成8000亿内控销售目标。

十年前，万科成为首家千亿房企，正式奠定“一哥”地位。如今，恒大有望成为首家8000亿房企，标志着其龙头地位牢不可破。

降负债进入快车道

销售强劲增长，加上优质资产分拆上市提速，恒大降负债成效有望远超外界预期。

据恒大此前公告显示，与3月末相比，恒大近半年有息负债下降534亿。简单估算，若恒大顺利完成8000亿销售，以上半年90%回款率计算，将有望带来7200亿回款，较2019年大幅增加约2700亿，为实现有息负债平均每年下降1500亿提供有力保证。

分拆优质资产上市，是恒大降负债的另一重要手段。此前恒大物业在港交所披露了招股书，恒大汽车也正推进科创板上市。银河联昌预计，物业与汽车分拆上市将推动恒大净负债率下降50个百分点，加上严控拿地，预计到2021年恒大净负债率将大幅降至100%以下。

据媒体报道,监管部门要求房企在2023年6月30日前完成降负债目标。而根据许家印在今年3月末制定的降负债目标，到2022年末有息负债降到4000亿以下。可以预见，届时恒大各项指标必将完全达到监管部门要求，彻底完成从高负债向低负债的切换。

自谣言风波以来，近八个交易日恒大股价大幅反弹近56%，在地产股中一枝独秀。销售高增长、负债率大降，一个更稳健的“新恒大”已然来临，这才是投资者投下信心票的重要原因。

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